（ヘラルド経済　韓国語　2017/09/19）

サード（高高度ミサイル防衛体系）韓国配備による韓中間の外交・軍事的葛藤で、来月10日に満期を迎える両国間の通貨スワップが延長されないだろうという観測が出ている。最悪の状況を迎える両国間の葛藤が共同通貨防衛の壁まで無力化させるだろうという懸念が現実になりつつあるのだ。

通貨スワップは通貨危機のような非常状況が発生した場合、自国の通貨を相手国に預けて相手国の通貨やドルを借りて対処できる契約だ。二国または多者間の共同通貨防衛の壁を構築することで、経済協力関係を強固にする意味もある。

中国との通貨スワップ規模は560億ドル（3,600中国元/64兆ウォン）で、韓国が結んでいる全体通貨スワップ1,222億ドルの45.8%を占めるほど絶対的だ。アメリカとの300億ドルの通貨スワップが2010年の満期後に終了し、最大で700億ドルに増えた日本との通貨スワップも独島・慰安婦葛藤で2015年に終了した状態のため、中国との通貨スワップは韓国の対外安全網として極めて重要だ。

他国との通貨スワップを見ると、多者間契約であるチェンマイ・イニシアチブが384億ドルと規模が大きいが、韓‐インドネシア（100億ドル）、韓‐オーストラリア（77億ドル）、韓‐UAE（54億ドル）、韓‐マレーシア（47億ドル）など他の国との通貨スワップ規模は相対的に少ない。主要国と結んだ通貨スワップの中で核心の“柱”で、これが満期延長されずに終了する場合、外貨安全網に大きな穴が空くものと見られる。
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だが、満期が20日ほどしか残っていないにもかかわらず、通貨・経済当局は「交渉中」という原則的立場だけ繰り返し、延長が“川を渡った”（「もう終わった」「水泡に帰す」という意味）のではないかという観測を産んでいる。先週、仁川松島で開かれた韓・中・日中央銀行総裁会合では、この問題が最初から議論されることもなかった。キム・ドンヨン副総理兼企画財政部長官（財務相）は去る18日、子供の家訪問後に記者と会った席で、韓中通貨スワップ延長可否について「企財部と韓銀が緊密に協議して実務レベルで中国側と話している」としながら「結果を予断することはしない」と話した。

問題は、サードの韓国配備をめぐり韓中関係が最悪の状況を迎えているという点だ。通貨スワップ契約の場合、政治・外交的契約の性格が濃厚だ。日本も韓国と独島および慰安婦少女像など歴史と政治的葛藤が深化すると、韓日通貨スワップの契約規模を減らしたり、満期で終了させた。そのため、今のように韓中の軍事・外交的葛藤が激しい状態で満期延長は難しいだろうという観測が支配的だ。

韓中通貨スワップが延長せずに終了する場合、単純な外貨安全網の縮小より、韓中経済関係の悪化による新たな局面への進入を示す信号弾になり得る。韓中通貨スワップの満期を延長するかどうかに市場と経済界の関心が集中するのもこのためだ。（機械翻訳　若干修正）


（ヘラルド経済　韓国語　2017/09/19）

韓国と中国の経済関係が去る1992年の国交正常化後、25年ぶりに最大の危機を迎えている。サード（高高度ミサイル防衛体系）韓国配備に対する中国の報復が全方向的に拡大し、政府当局間の交流はもちろん、民間の貿易が急激に萎縮しているなか、外貨安全網を構築するために中国と締結した560億ドル規模の通貨スワップ契約が延長されるかも五里霧中だ。

対外悪材料が重なり、韓国経済全般に『10月危機説』が襲っている。通貨スワップ延長が失敗に終わり、10月10日の労働党創建日前後の北朝鮮の追加挑発に、アメリカの為替レート操作国指定まで重なった場合、経済不安が最高潮に達するだろうという懸念だ。

韓中国交正常化後の25年間に両国間の貿易規模は33倍、韓国の対中投資額は25倍に増加するほど急膨張を遂げた。韓国の対中国の輸出割合は全体の25%近くを占め、中国は韓国の最大貿易国であり、2大投資対象国に浮上した。

だが、最近、状況は急変している。対中国の輸出規模は去る2013年の1,459億ドルをピークに停滞し、2015年から本格的に減少し、昨年には1,243億ドルと3年間で14.8%（216億ドル）減少した。対中国の輸入規模も2014～2015年に900億ドルを越えたが、昨年には870億ドルに減少しており、中国投資条件が悪化したことで、今年の対中投資規模は昨年の半分にとどまると予測されている。

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特に昨年7月にサード配備が確定し、今年3月にサード搬入が始まりながら、韓中関係は最悪な状況を迎えた。中国は韓流制限令から始め、韓国産製品の輸入制限、韓国観光禁止など有形無形の制裁を加え、ついにロッテは中国流通事業撤収を決めた。

中国の報復は露骨で執拗に現れている。過去にはいわゆる『行商人』が韓国産の衣類やアクセサリーを持って行く場合、特別な制裁なしに通関を許可したが、最近では『メイド・イン・コリア（Made in Korea）』の表示があれば、すべて検査して税金をかけて通関を遅延させている。

これによる波紋が韓国経済を脅かしている。今年4月以降、中国人観光客が70%近く減少し、関連観光産業は決定的な打撃を受けており、ソウルの東大門と南大門の中国輸入商は姿を消した。企業は対中新規事業を考えてもいない。

さらに、来月10日に満期が到来する韓中通貨スワップが終了する場合、波紋が急激に拡大するものと見られる。満期が延長されるかどうかは極度に不透明だ。満期を20日後に控えているが、企画財政部（省に相当）や韓国銀行とも「交渉中なので見守ってほしい」という原則的立場だ。延長が不発になる場合、外貨安全網の喪失自体よりは韓中経済関係の変化を示す信号弾になり得て、さらに大きな衝撃が予想される。

問題は、北朝鮮の持続的な挑発で韓半島（朝鮮半島）の地政学的危機を解決する明確な突破口が見られないという点だ。北朝鮮とアメリカが決着をつけようとするような超強硬対決を続け、韓中関係の危機もさらに深化し、韓国経済が崖に追い込まれるものと懸念される。（機械翻訳　若干修正）


5年に1度の党大会が10月18日に開かれるので、それが終わるまでは完全終了なのか延長なのか答えは出ないかもしれませんね。