（文化日報　韓国語　2020/02/24）

キム・ビョンジク論説委員

○中国『不動産バブル』崩壊可視圏内
○企業デフォルト規模も危険水準
○コロナ発の中国リスク防がなければ

○ム政府は総選挙用に金融緩めるその場しのぎ
○チャイナマネーの脱韓国備え
○米・日と通貨スワップ協定が急務

「29日まで自社が保有するアパート・オフィスの建物を25%セールします。一括払いで購入する消費者には7%追加割引します。」

中国最大の不動産財閥の恒大集団［エバーグランデ・グループ］が去る16日夜に掲載した緊急公示文だ。このような事実が国内には良く知られていないが、新型コロナウイルス感染症（コロナ19）［COVID-19］事態以降、中国を鋭意注視していたグローバル投資業界は、この公示を見て身震いした。コロナ19事態が、中国経済の最も脆い輪である『不動産バブル』を炸裂させる雷管になりかねないことを示す端緒に映ったためだ。韓国も住居価格問題で頭を抱えているが、中国は想像を絶する。世界都市の所得比住宅価格割合を見ると、中国の北京・深圳・上海が1・2・4位だ。「中国のGDP比住宅貸出割合は、バブル経済時期の日本の3倍に達する」というアジア開発銀行研究所の憂慮が出てくる理由だ。

現在、中国不動産金融は住居価格の70%まで貸し出ししてくれる。このように銀行で借りたお金で膨れ上がった住居価格が、コロナ発経済ショックで一瞬にして暴落する場合、その衝撃は家計のみならず“影の金融”まで絡んでいる中国金融システム全般を揺るがしかねない。

ただでさえ成長エンジンが冷える中で米・中貿易戦争が襲い、中国企業のデフォルト（債務不履行）規模はきわどい状況だ。昨年、中国内の社債デフォルト規模が1394億中国元（23兆ウォン）で史上最大だったが、ムーディーズは今年この規模が2000億中国元（34兆ウォン）を超えると警告している。

ここにコロナ事態で、急増する企業倒産と不動産バブル崩壊まで重なる場合、想像さえしたくない結果になりかねない。

焦る中国人民銀行が2月に入り市中に供給したお金は3兆元（約510兆ウォン）に達するというから、中国政府がどれほど大きな危機感に包まれているのか知ることができる。これほどになると、コロナ事態の余波で『世界の工場』という中国市場の魅力が低下し、中長期的にグローバル企業のチャイナエクソダスが深まりかねないという憂慮は、満腹な愚痴と思われるほどだ。

それでは韓国に目を向けてみよう。経済楽観論を展開していたムン・ジェイン［文在寅］大統領が去る18日の国務会議［閣僚会議］で、コロナ経済ショックと関連して『非常』などの表現を使いながら「すべての手段を動員するように」と指示した。

感染病事態が起きると経済失政の責任を『コロナのせい』に回すような身の振り方も気にかかるが、その後に議論された非常対策を見ると問題は深刻だ。

小商工人特別金融支援・消費クーポン支給・地域愛商品券発行拡大など、いずれも金融を緩めるその場しのぎの処方だ。『総選挙前の追加経費［補正予算］』は決まった手順に映る。コロナ発の経済衝撃が4月の総選挙に及ぼす悪影響を『札束の壁』で防ごうとする政治コムス［コムス：みみっちい言動や行動、小細工、せこいやり方］でないのかと疑問に感じるほどだ。

ただでさえ、国際信用評価会社フィッチ［Fitch Ratings］は去る12日、韓国の国家信用等級をAA-に維持しながらも、「国家負債比率が2023年に46%まで増加する場合、国家信用等級に下方圧力として作用することができる」と警告した。

経済悪化の中で繰り広げたムン政府の福祉の仮面をかぶったばらまきで、昨年に国の借金が700兆ウォンを越え、税収は7年ぶりに減少した韓国の現実を注目したのだ。こうであるにもかかわらず、総選挙を控えてコロナを言い訳にして大量の現金ばらまきの兆しを見せているので情けない。

グローバル経済の危機に対応するためには、財政や外国為替防波堤を高く築かなければらないというのは、歴史的経験から確認したことだ。コロナ19の公式死亡者が2500人を越えた状況で、世界GDPの16%を占める中国で、今起きていることは、韓国経済も最悪の状況に備えなければならないことを悟らせる。

崩れる民生を支援するための避けられない支出は論外にしても、無駄な財政漏水を防ぎ、揺れる財政防御壁を直して“実弾”を確保することが急務だ。

中国内の事情が緊迫すれば、国内に入ってきているチャイナマネーが一気に本国に流れ、グローバル投資金の脱韓国を触発しかねないだけに、外国為替需給を点検し、終結したアメリカ・日本との通貨スワップ協定も再開しなければならない。

このためには経済的観点の他に、外交・安保の面でアメリカ・日本との信頼回復が必須だ。

「コロナ事態が韓国銀行の資産健全性に否定的な影響を与えるだろう」というムーディーズの警告も軽く聞いてはいけない。

この厳酷な状況で総選挙の票計算や『韓国と中国は運命共同体』云々する妄想に包まれて狙いが外れた足蹴りをしていては、韓国経済が中国に巻きこまれて奈落に落ちる恐れがある。（機械翻訳　若干修正）


2016年12月30日に釜山総領事館前に『慰安婦像』が設置されたことで、再開していた通貨スワップ交渉が中断されたのですから、少なくとも総領事館前の慰安婦像は撤去しないとね。（ムン政権ができるはずないですが）