（聯合ニュース　韓国語　2018/04/23）

韓国GM労使が法廷管理するかどうかを決める“デッドライン”の23日、劇的に自救案に合意した。

韓国GM労使は、本日、仁川市の富平工場で2018年度賃金および団体協議（臨時団体協議）交渉を行い、暫定合意案を作成したと明らかにした。

双方は、核心の争点だった群山工場勤労者の雇用保障問題と関連し、徹夜の論議の末、折衷点を見出した。

労使は、希望退職受け付け後に群山工場に残った勤労者680人に対して希望退職と転換配置を実施して、無給休職は実施しないことにした。

希望退職実施後の残留人員については希望退職終了時点に労使が別途合意する計画だ。

労使はまた、経営正常化のために賃金凍結および成果給未払いで合意し、団体協議の見直しを通じて法定休暇、賞与金支給方法、学資金など、一部の福利厚生項目で費用を節減することで同意をした。

今回の労使合意は、ゼネラル・モータース（GM）本社が臨時団体協議の交渉決裂時、法廷管理（企業回生手続き）を申請すると定めたデッドラインである23日午後5時に差し迫ってなされた。

当初GMが提示したデッドラインは去る20日だったが、20日の交渉決裂後も労組が交渉を継続する意志を見せると、使用者側が法廷管理申請案件の理事会議決を23日まで猶予した。（機械翻訳　若干修正）


（聯合ニュース　韓国語　2018/04/23）

韓国GM労使が23日、賃金および団体協議（臨時団体協議）に劇的に合意し、群山工場閉鎖で触発された“韓国GM事態”が新しい局面に突入することになった。

これまでは、韓国GM労使が人材構造調整と人件費・福利厚生費削減など自救計画をめぐって綱引きをしてきたとすれば、これからは韓国政府とアメリカGM本社の力比べが本格化するのだ。

ひとまず、韓国GM労使が本日、自救計画に合意したることにより、最初の峠は越えた。労使の自救計画合意は、政府とGM本社いずれもの韓国GM支援を前提条件とした。

労使の臨時団体協議の交渉と別に進行していた韓国GMに対する経営実態評価（実態調査）は、仕上げ段階に入った。すでに実態調査の中間報告書が作られ、継続企業価値（存続価値）が清算価値より大きいことが分かった。

ただし、これは韓国GMの労使合意、GM本社の新車配分、最大株主（83%）のGMと2大株主（17%）産業銀行の資金支援が支障なく行われた時、2020年になれば黒字に転じるという“条件付き”の結論だった。

労使合意という最初のボタンをはめただけに、今後、GM本社の新車配分と資金支援をめぐって交渉が行われる。第1ラウンドはGM本社が産業銀行に投資確約書を要求した来る27日までだ。

イ・トンゴル産業銀行会長は、中間報告書の結果が満足ならば「27日までに口頭での約束であれ、条件付き了解覚書（MOU）であれ、非常に意味ある合意に到達できるだろう」と言及したことがある。

GM本社の要求は、産業銀行が5千億ウォンを投資するという書類の形での確約書だ。政府が韓国GMの富平・昌原工場を外国人投資地域（外投地域）に指定し、税金の恩恵を求めているのも要求事項だ。

イ会長の発言と中間報告書の結果から推測して、産業銀行の新規投資自体は見通しが明るい。外投地域指定についてもキム・ドンヨン副総理兼企画財政部長官（相）が本日、「幅広く見ている」と言及しただけに、どんな形であれ決着をつけられる可能性が大きい。

問題はGM本社の真正性だ。政府と産業銀行は、GM本社が韓国GMを永続的に運営する意志が確認されてこそ、資金投入や制度的支援に出るという立場だ。そうでなければ、多国籍企業の“食い逃げ”を幇助する格好になり、不良企業にまた“血税”だけ注ぎ込んだという批判に直面するほかはない。

韓国GMは15万人以上の直・間接的雇用がかかっているだけに、政府としては政治的負担も考慮せざるをえない。このような事情を知らないはずがないGM本社は、当初約束した27億ドル（2兆9千億ウォン）の借入金の出資転換を撤回することもできると脅したり、28億ドル（3兆ウォン）規模の新規投資についても曖昧な態度を示す交渉戦術を駆使している。

これに対抗して政府と産業銀行は、韓国GM不良に対する大株主責任論、過度に不合理な移転価格問題などでGM本社を圧迫すると予想される。韓国GMに対する実態調査も“未来の価値”を計算すると同時に“過去の責任”を問う作業が並行された。

すなわち、GM本社が韓国GMに部品を高く売って低い価格で完成車を買い入れて本社の利益（韓国GMの損害）を最大化したのか、韓国GMが本社に支払った借入れ金の利子が過度に多いのではないのかなどを検証したのだ。

政府と産業銀行はこれをテコとしてGM本社を圧迫、出資転換による産業銀行の持分率下落を防ぐために差等減資を貫徹し、資産処分に対する産業銀行の拒否権復活も勝ち取るという戦略だ。

しかし、GM本社は既存の株の価値を20分の1以下に減らさなければならない差等減資に難色を示している上、拒否権復活も否定的なため、政府とGM本社の交渉は韓国GM労使交渉に劣らず産みの苦しみを味わうものと見られる。（機械翻訳　若干修正）


（聯合ニュース　韓国語　2018/04/23）

韓国GM労使が23日、費用削減を骨子とする自救案に劇的に合意して、ひとまずゼネラル・モータース（GM）本社が予告した法廷管理（企業回生手続き）申請の危機は免れることができるようになった。

しかし、韓国GMの経営正常化のためには、実態調査の結果を土台にした産業銀行および政府との資金支援交渉という新たな“大きい山”がまだ残っている。

◇GM本社の支援で緊急な流動性解決

ひとまず、今回の労使合意で韓国GMは目下の緊急な資金繰りに余裕が出るものと見られる。

韓国GMは今月だけで少なくとも9千億ウォン程の現金が必要だ。

まず、協力会社に支払わなければならない1か月平均の部品代金が約3千億ウォンだ。

支払い予定でありながら保留された2017年度成果給支給分720億ウォン（450万ウォン×1万6千人）と一般職従業員給与（25日支給）500億ウォンなど人件費も必要だ。

今月末には、先立って希望退職を申請した約2千600人に慰労金を支払わなければならない。2～3年分の年俸、平均2億ウォンと計算しても約5千億ウォン規模だ。

結局、韓国GMの4月1か月の必須費用は約9千220億ウォン（3千億+720億+500億ウォン+5千億ウォン）に達する。

しかし、韓国GMは最近4年間、3兆ウォンの累積赤字を記録しながら、完全資本蚕食状態に陥っている。

今回の臨時団体協議の労使合意により、韓国GMはGM本社から借入れ金の形で資金を支援を受け、このような流動性問題から解決する計画だ。

GM本社から借りたお金もまだ残っているが、満期が延長されて負担はない見通しだ。

2017年の韓国GM監査報告書によれば、この会社の借入れ金は合計3兆2千79億ウォンだ。

このうち、今年1月に償還した金額約3千900億ウォンを除くと、実際の借入れ金は2兆8千179億ウォンになる。4月中に満期が到来する借入れ金だけでも9千880億ウォンだ。

すべてGMホールディングスLLCなどGM本社と系列会社から借りたお金で、利率は4.8～5.3%水準だ。

GMは、去る2月末の理事会で明らかにした『実態調査期間中の債権回収保留』原則により、借入れ金の満期を延長してきた。GMは今回の労使合意を契機に残りの借入れ金も満期延長を継続することにした。

◇GM-政府間の資金支援交渉、綱引き

もう韓国GMの最終運命を決める核心は産業銀行および政府との資金支援交渉の結果だ。

先立って、GM本社は臨時団体協議の労使合意を前提に、韓国GMの本社全借入れ金27億ドル（約3兆ウォン）を出資転換すると明らかにした。

また、富平・昌原工場に新車2種を割り当て、28億ドル規模の新規投資をするとしながら、産業銀行が保有する韓国GM持分（17.02%）に相当する5千億ウォンの有償増資を要求した。

これに産業銀行は、GMが出資転換と同時に最小20対1の差等減資をするよう逆に提案した。

GMが3兆ウォンを出資転換した場合、産業銀行の韓国GM持分率が1%以下に落ちて『拒否権』のようなGM牽制権限を失うことになる。

このため、最小20対1の差等減資を通じてGMの持分を85%以下に縛っておこうというのが産業銀行の構想だ。株主総会特別決議事項は普通、株持分15%以上なら拒否権を行使でき、GMの生産施設を韓国につなぎとめる方策になる。

しかし、GMは差等減資に難色を示している。

代わりに、新規投資と関連し、GMが融資の形で支援し、産業銀行は有償増資をして差等減資がなくとも持分率を15%以上に維持する案を提示した。

だが、産業銀行は新規投資方式は同じであるべきで、両方とも持分投資の形で進めなければならないという立場だ。

結局、産業銀行の拒否権維持に関する持分率の調整をめぐり、今後、交渉が集中的に行われるものと見られる。

GMは、来る27日までに産業銀行に韓国GMに対する投資確約書を欲しいと要求した状態だ。

これと関連し、イ・トンゴル産業銀行長は去る17日、外信とのインタビューで「韓国GMに対する経営実態調査の中間報告書の結果が満足ならば、27日までに口頭での約束であれ、条件付き了解覚書（MOU）であれ、非常に意味ある合意に到達できるだろう」と明らかにした。

去る20日に出た韓国GM経営実態調査の中間報告書には、GM本社が公言した韓国GM支援計画とこれに向けた前提条件である労使の自救案の合意がなされれば、韓国GMの継続企業価値が清算価値より大きいという条件付き結論が盛り込まれているという。

経営正常化計画が実行されれば、韓国GMは、毎年当期純損失を記録して最近3年間で3兆ウォンの赤字を出していたことから、来る2020年から黒字に転じるという分析も盛り込まれた。

結局、労使が自救案で合意した上、中間報告書の結果が肯定的に出ただけに、来月初めの実態調査の終結に先立ち、27日までに韓国GMに対する金融支援策が一部出てくる可能性がある。（機械翻訳　若干修正）


この↓要求はまったく受け入れてもらえなかったようですね（あたりまえですが）。
2018年03月17日


GMが大宇自動車（韓国GM）を買収する際に産業銀行が得た、撤退や売却などに対する拒否権特約（2017年10月に期限切れ）を支援の条件にすることも検討なんて報道も数日前にはありましたが、もう無理と踏んで「株式15%以上維持」なんて言っているのかな（現在17%持っているのにこの状況）。

絶対的にGM有利の状況で、どこまで韓国が譲歩幅を減らせるかが今後の見どころになるんですかね。